在車廠們排著隊(duì)“送錢(qián)”，又沒(méi)經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，中汽試驗(yàn)場(chǎng)利潤(rùn)驚人也就不足為奇了。

近日，在創(chuàng)業(yè)板上市委舉行的2021年第41次發(fā)審會(huì)議上，中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)股份有限公司的IPO申請(qǐng)正式通過(guò)，這也意味著A股市場(chǎng)上的首支汽車測(cè)試場(chǎng)股票正式誕生。

根據(jù)公示的信息，中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)在去年的12月30日就已經(jīng)遞交了IPO申請(qǐng)，其預(yù)估融資金額為7.5億元人民幣。

連續(xù)三年凈利潤(rùn)破億

從中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)的招股書(shū)中我們可以看到，在2018到2020這三年里，他們的營(yíng)收總額分別為3.35億、3.59億以及2.93億，同期凈利潤(rùn)則是為1.36億、1.43億以及1億。換言之，這家既不造車，更不賣車的公司，竟然實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年凈利潤(rùn)破億的“壯舉”，真的是奇瑞看了都直呼內(nèi)行！

而中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)在這三年的毛利率均超過(guò)70%，這個(gè)數(shù)字可是相當(dāng)恐怖的，要知道豐田這個(gè)目前全球第一大品牌的在2020年的整體毛利率僅為18%，而其它沒(méi)有豐田那么“會(huì)賺錢(qián)”的車企，毛利率通常只有10%以下。這樣的數(shù)據(jù)，對(duì)于一家總員工不足百人的企業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是非常讓人驚訝。

車廠排隊(duì)送“錢(qián)”

當(dāng)然，之所以中汽研汽車試驗(yàn)車能夠成為中國(guó)汽車技術(shù)研究中心體系下的“利潤(rùn)奶牛”，與其本身的性質(zhì)也也有很大的關(guān)系，畢竟汽車試驗(yàn)場(chǎng)這種對(duì)占地面積、資質(zhì)都有著極高要求，同時(shí)國(guó)家對(duì)于這類測(cè)試場(chǎng)土地使用的要求和限制也特別多，因此這類測(cè)試機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)入門(mén)檻是非常高的。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年全中國(guó)具備工信部公告體系檢測(cè)資質(zhì)的整車檢測(cè)機(jī)構(gòu)也僅有18家，零部件檢測(cè)機(jī)構(gòu)則是有16家。但是，像中汽研這種具備工信部公告體系要求的全部檢驗(yàn)檢測(cè)能力，能夠測(cè)試各種不同車型并獲得政府主管部門(mén)全面授權(quán)的國(guó)家級(jí)汽車整車檢測(cè)機(jī)構(gòu)僅有6家。

而中汽研恰恰就是當(dāng)中的龍頭企業(yè)。于是乎，像吉利、一汽、廣汽、奇瑞這些一線自主品牌以及奔馳、寶馬、大眾等國(guó)際品牌，都會(huì)選擇中汽研旗下的試驗(yàn)場(chǎng)，作為新車開(kāi)發(fā)過(guò)程中最重要的測(cè)試場(chǎng)地以及研發(fā)中心之一。

而得益于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的爆炸性發(fā)展，從2000年往后國(guó)內(nèi)的汽車廠商與車型迅速增多，因此中汽研汽車試驗(yàn)場(chǎng)的“生意”可謂是相當(dāng)火爆，雖然每臺(tái)車的測(cè)試費(fèi)用都相當(dāng)高昂，但是部分車企為了能夠讓新車率先完成測(cè)試并上市，還是會(huì)與試驗(yàn)場(chǎng)簽訂長(zhǎng)期合作的合同，以求能夠縮短“排隊(duì)”測(cè)試的時(shí)間。

雖然前面提到，測(cè)試場(chǎng)的準(zhǔn)入門(mén)檻非常高，而且前期無(wú)論是場(chǎng)地還是設(shè)備的投入都十分驚人，但是它的后續(xù)經(jīng)營(yíng)成本以及維護(hù)成本卻非常低，在車廠們都在排著隊(duì)“送錢(qián)”，同時(shí)又沒(méi)有經(jīng)營(yíng)壓力的情況下，中汽研試驗(yàn)場(chǎng)的毛利率能如此驚人也就不足為奇了。

實(shí)力雄厚，但仍有風(fēng)險(xiǎn)

在談?wù)摾麧?rùn)、利率的同時(shí)，我們也不能忽略中汽試驗(yàn)場(chǎng)背后的實(shí)力。根據(jù)企業(yè)信息顯示，中國(guó)汽車技術(shù)研究中心是中汽試驗(yàn)場(chǎng)背后最大的股東，而中國(guó)汽車技術(shù)研究中心則是由國(guó)務(wù)院國(guó)資委100%持有的“官方機(jī)構(gòu)”，因此它的實(shí)力不言而喻。

而此前經(jīng)常被人所調(diào)侃為“五星批發(fā)部”的C-NCAP（中國(guó)新車評(píng)價(jià)規(guī)程）同樣也是隸屬于中汽研旗下，因此在國(guó)內(nèi)生產(chǎn)與銷售的新車，幾乎都要經(jīng)過(guò)中汽研的手，但是這并不意味著它就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

首先，當(dāng)前汽車市場(chǎng)正面臨著重大的風(fēng)向轉(zhuǎn)變，在從傳統(tǒng)燃油車向新能源車慢慢轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，關(guān)于新車研發(fā)的測(cè)試項(xiàng)目與需求也在不斷變化，如果現(xiàn)有汽車法規(guī)認(rèn)證試驗(yàn)的國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)或者行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生了升級(jí)或調(diào)整，那中汽試驗(yàn)場(chǎng)也必須要迅速跟隨風(fēng)向進(jìn)行調(diào)整，對(duì)場(chǎng)地進(jìn)行改造或者引進(jìn)新的設(shè)備。

其次，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也有潛在的加劇風(fēng)險(xiǎn)，雖然目前有資質(zhì)的測(cè)試場(chǎng)地并不多，但是隨著各大廠商的銷量和利潤(rùn)的提高，部分有能力的品牌都在謀求建立自家的試驗(yàn)場(chǎng)地。雖然自己投資建設(shè)試驗(yàn)場(chǎng)的成本巨大，但是從長(zhǎng)期來(lái)看，卻是可以有效地削減新車研發(fā)成本，畢竟在中汽試驗(yàn)場(chǎng)隨便幾項(xiàng)測(cè)試可能分分鐘就要價(jià)高達(dá)5、600百萬(wàn)，而有了自己的試驗(yàn)場(chǎng)的話不僅測(cè)試成本更低，而且測(cè)試還能“管夠”。

比如上汽通用在2012年建成的廣德試車場(chǎng)，就是目前國(guó)內(nèi)最大最全的試車場(chǎng)之一。而除了這些外部風(fēng)險(xiǎn)以外，內(nèi)部因素也是中汽試車場(chǎng)另一個(gè)存在風(fēng)險(xiǎn)的地方，從他們之前公布的招股書(shū)中我們可以看到，整個(gè)中汽試驗(yàn)場(chǎng)的總員工數(shù)僅為94人，其中行政管理人員就占了22人，占比高達(dá)23.4%，比技術(shù)研發(fā)人員還要多。

而在薪資結(jié)構(gòu)方面，這部分行政管理人員也占據(jù)了“大頭”，人均薪酬高達(dá)40.34萬(wàn)元（年薪），幾乎是技術(shù)研發(fā)人員的兩倍，這就決定了中汽試驗(yàn)場(chǎng)在技術(shù)創(chuàng)新方面會(huì)存在一定的不足。連一個(gè)外行，都能輕易看出這家“龍頭企業(yè)”所存在一些風(fēng)險(xiǎn)，作為企業(yè)高管自然也不可能熟視無(wú)睹。因此這次中汽試車場(chǎng)的上市也被視作是其想要募集更多的資金，來(lái)應(yīng)對(duì)未來(lái)汽車市場(chǎng)潛在的巨變的一步措施。但是國(guó)有獨(dú)資的身份，也許是這支“汽車測(cè)試場(chǎng)第一股”所唯一能給人信心的地方了。（部分圖片來(lái)源網(wǎng)絡(luò)）

撰文：梁志豪